O “encilhamento”, que foi apresentado como a solução de todos os males, levou o país ao caos econômico. Foi um fenômeno de apostas e jogos – na bolsa de valores – em que se transformou a política de emissão de moeda, por parte do governo federal, que na gestão de Rui Barbosa no Ministério da Fazenda, chegou a ter 80% de papel moeda sem lastro que as garantisse!…

A inflação e o sentimento de que tudo não passava de vigarices e vigaristas, tomaram conta da população e da imprensa.

A respeito da febre especulativa do “encilhamento”, Machado de Assis escreveu: Quem não viu aquilo não viu nada. Cascatas de idéias, de invenções, de concessões, rolavam todos os dias, sonoras e vistosas para se fazerem contos de réis, milhares e milhares de contos de réis.